医药行业:关注“抗辐射”概念的投资机会

    事件:
    3月11日下午,日本发生9级地震并引发海啸。截至目前,地震灾害共造成日本全国3676人死亡,7558人下落不明,1990人受伤。
    n主要观点:
    受日本地震影响,我国医药类上市企业涨势良好
    3月14日,也是日本海啸后核电站爆炸后的第一个交易日,医药生物全线领涨大盘,申万医药生物指数全日涨幅2.88%。此次医药股的强劲走势的主要原因就是日本地震和核电站爆炸,与之相关的具有“急救药、抗辐射”等概念的医药股表现抢眼。
    “地震概念股”缺乏业绩爆发式增长的支撑
    所谓的“抗震救灾类概念股”主要有三大块概念组成:抗生素类、医疗器械类、疫苗类药品。由于目前日本的进口药品需要通过日本厚生省PMDA认证,行政门槛比较高而且认证周期较长。我国制药企业通过日本厚生省的认证很少,尤其是我国生产的抗震救灾和有着防辐射概念的医药企业的产品短期很难进入到日本的医药市场,因此目前的表现只是短期炒作,缺乏长期的爆发式业绩支撑。
    原料药子行业受地震影响较大
    截止2010年8月,我国药品进口额市场份额最高的是西成药和西药原料,出口额市场份额最高的是西药原料,而在进出口的原料药的国家里,日本分别排名第二和第四,占着相当部分的比重。从进口来看,根据日本2011年1-3月的统计数据,日本四大上市医药公司根据销售收入的排名依次为武田、安斯泰来、第一三共制药和卫材制药。这四家医药类上市公司主要销售的品种主要为高端专利用药,在我国所占的市场份额不大。因此即使由于地震造成药品生产的破坏,对我国的医药市场的影响也不会很大。
    从出口来看,受日本地震影响较大的是我国化学原料药公司。我们认为,以我国垄断生产为主的产品受损的可能性较大。比如柠檬酸和维生素C,可能影响到的企业有丰原药业和东北制药。而如果日本企业也有生产的原料药,如维生素B5（日本的生产企业有日本第一制药）、维生素B7（日本的生产药企有住友）,视各企业的地震受损程度不同,可能利好我国的部分医药企业,比如鑫富药业、新和成等。 idxdy0003