解读十二五规划：利好医药医疗器械

　　完善基本医疗卫生制度，是当前社会各方面高度关注的民生问题。“十二五”是经济发展方式转变的关键时期，同时也是医疗体制改革的关键时期。在“十二五”发展规划中明确提出“完善基本医疗卫生制度”，令民众对医改有了新的期待。而随着规划的实施，也给相关行业带来了更多的机遇。

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　　日前正式发布的“十二五”发展规划中明确指出：“按照保基本、强基层、建机制的要求，增加财政投入，深化医药卫生体制改革，建立健全基本医疗卫生制度，加快医疗卫生事业发展，优先满足群众基本医疗卫生需求。”

　　医改核心是医疗制度的改革，有网友认为，没有政府主导，政策体制执行不力，医改就不可能成功。网友“凡人”说：没有政府主导的医改注定难以成功。

　　据了解，医改启动一年多来，各级政府已投入5000多亿元人民币，许多改革措施陆续落实到位，看病难和看病贵在一定程度上得到缓解，但与民众的期望还有一定距离。不过相关官员的表态却令民众对医改有了新的期待。

　　卫生部党组书记、副部长张茅透露，将逐步减少个人承担看病费用的比例，计划到“十二五”末，把个人承担看病费用的比例减至30%以下，达到国际水平。

　　中信证券研究员李朝认为，随着医疗体系及药品供应体系建设的完善，在“十二五”期间，医院的改革预期也将深入，并加快了医疗体系的信息化。医药、医疗系统的信息化这也带来了新的业务领域。从本次十二五规划可以看出，规划对民生提升到了一个新的高度，国家对于卫生支出的比重有望继续提升，可以预期医药市场将会保持较快的增长势头。

　　公立医院改革进入深水区

　　1月6日召开的2011年全国卫生工作会议上，卫生部部长陈竺表示，2011年是实施近期医改重点工作的最后一年，医改是2011年卫生工作的重中之重。今年医药卫生体制改革要突出抓好基本药物制度建设和公立医院改革试点。

　　“十二五”发展规划纲中明确指出：“坚持公立医院的公益性质，积极探索政事分开、管办分开、医药分开、营利性和非营利性分开的有效形式。”

　　与前不久卫生部印发《2011年卫生工作要点》和《2011年公立医院改革试点工作安排》形成呼应。公立医院改革进入深水区，开始触及核心问题。据了解，公立医院改革是整个新医改中最复杂和涉及相关利益方最广的部分，今年是完成新医改五项重点改革三年任务的最后一年，也是公立医院改革试点的关键一年。

　　“公立医院改革越来越触及其核心问题，范围也越来越广，预计今年全国各省市均有相关配套措施出台，医疗服务行业迎来快速发展的契机。”天相投资分析师表示。公立医院长久以来一直存在以药养医、管办不分和政事不分等体制问题，这些问题严重制约了医疗服务行业的健康发展并且扭曲了医院终端的用药行为；2011年工作要点和工作安排在管办分开，政事分开和医药分开等核心体制问题上都提出了建议和可操作性的措施，对规范医疗服务行业发展有重要意义，医疗服务行业的春风劲吹，医疗器械行业也将间接受益。

　　国信证券在研报中表示，公立医院改革的任务艰巨但必将大力推进和逐年改善；发改委针对“09版新医保目录”的药品也将分批分次地进行调价。靴子逐一落地后，有望释放市场对“降价” 的恐惧。经过调整后目前医药板块估值已企稳，上升趋势逐步形成；在进一步充分消化估值、政策、业绩因素之后，2季度板块性行情值得期待。

　　两大受益板块

　　一、医疗器械

　　技术革命、医疗需求带动全球医疗器械行业迅速增长。中国医保商会医疗器械部主任蔡天智表示，我国医疗器械产品以质优价廉为武器，在制造工艺、研发水平不断提高的基础上，出口情况水涨船高，未来2-3年的前景也相当看好。

　　行业研究员指出，人口老龄化、保健意识的提高、新医改及产业政策的扶持等因素锁定了未来10-15年医疗器械需求高速增长。上游行业科技进步和基础工业制造水平的提高为医疗器械行业发展奠定了基础。

　　安信证券表示，我国过去十年的医疗器械市场增速始终快药品市场；即便如此，我国医疗器械行业目前仍处于“初生”阶段。目前我国医疗器械市场规模占医药总市场规模的14%，与全球医疗器械占医药总市场规模的42%相比，存在消费结构调整带来的巨大发展空间。

　　“未来我国医疗器械市场增速仍将会继续快于药品行业增速。中短期看，在新医改政策下，国家加大对基层医疗服务体系的建设，‘填补缺口’和‘更新换代’将促进中低端医疗器械市场的迅速增长。而消费升级、人口老龄化、技术革命是推动我国医疗器械市场长期快速增长的内生性动力。”安信证券预计。

　　值得一提的是，随着技术进步，我国医疗器械企业逐步实现进口替代，从中低端市场向高端市场突破。在各国降低医疗卫生费用的大背景下，我国医疗器械企业产品出口也面临前所未有的发展机遇。

　　二、医药

　　完善基本医疗卫生制度，成为当前社会各方面高度关注的民生问题之一。“十二五”期间对老百姓最实在的，应该说要逐步提高人均基本公共卫生服务经费标准，扩大国家基本公共卫生服务项目，同时加强农村三级医疗卫生服务网络的建设，新增医疗卫生资源重点向农村和城市社区倾斜。基层医疗卫生机构要全面实施国家基本药物制度。

　　一位参与编撰规划的权威人士表示，作为《生物产业发展“十二五”规划》的子规划，《生物医药发展“十二五”规划》将于今年6月底前正式公布。分析人士认为，生物医药“十二五”规划的出台将对生物医药和医疗器械两大产业及其相关上市公司均构成中长期利好。

　　“十二五”规划，明确了对中医的扶持。“加强中医医疗机构和中医药人才队伍建设。加强中药资源保护、研究开发和合理利用，推进质量认证和标准建设。医疗保障政策和基本药物政策要鼓励中医药服务的提供和使用。”

　　中信建投分析师罗樨认为，随着医保覆盖面的持续扩大和补贴额度的增加，百姓被抑制的医疗需求将得到释放，市场扩大必然有利于医药行业的长期发展。

　　“前期公布了本年度第一次药品降价名单，降价幅度略低于预期。虽然后续名单还将公布，但降价风险已经由不确定变为可预期，市场忧虑得到缓解，也将利于医药行业摆脱较长时间来的弱势。医药板块近期反弹将持续，中长期或迎来结构性行情。”罗樨表示。

　　上海医药管理层从未停息过扩张壮大的步伐，从赴港上市至收购中信医药，从布局华北网络至并购集团抗生素资产，不难看出管理层超强的进取心和执行力，以及放眼全国的雄心壮志。看好上海医药内部整合，外延并购的发展模式。idxdy0003